利率優(yōu)勢仍在 新一批儲蓄國債發(fā)售

　　利率優(yōu)勢仍在 新一批儲蓄國債發(fā)售 　

　　新一輪儲蓄國債來了。8月11日，北京商報(bào)記者注意到，就在8月10日，2024年第五期和第六期儲蓄國債(憑證式)正式開售，發(fā)行截止時(shí)間為8月19日，承銷團(tuán)成員共計(jì)有40家商業(yè)銀行。具體來看，第五期期限為3年，票面年利率為2.18%，最大發(fā)行額度120億元；第六期期限為5年，票面年利率為2.3%，最大發(fā)行額度同樣為120億元。

　　儲蓄國債利率下調(diào)20基點(diǎn)

　　值得一提的是，相比前兩期的憑證式儲蓄國債而言，此次發(fā)行的兩期國債利率有所下調(diào)，發(fā)行額度也有所下降。根據(jù)早前的發(fā)售信息，此前2024年5月發(fā)行的第三期3年期和第四期5年期憑證式儲蓄國債，票面利率分別為2.38%、2.5%，兩期國債計(jì)劃最大發(fā)行總額為300億元。

　　相比之下，最新發(fā)行的兩期憑證式儲蓄國債年化利率均下調(diào)了20個(gè)基點(diǎn)，計(jì)劃最大發(fā)行總額則下降了60億元。按照投資者購買10萬元儲蓄國債產(chǎn)品計(jì)算，新一期發(fā)行的3年期、5年期儲蓄國債收益分別為6540元和11500元，較上期產(chǎn)品收益分別減少600元和1000元。

　　據(jù)北京商報(bào)記者了解，儲蓄國債(包括憑證式和電子式)是政府(財(cái)政部)面向個(gè)人投資者發(fā)行、以吸收個(gè)人儲蓄資金為目的，滿足長期儲蓄性投資需求的不可流通記名國債品種，通常具備安全性高、收益穩(wěn)定、變現(xiàn)靈活、投資門檻低等優(yōu)勢，因此受到大量投資者青睞，在發(fā)行之時(shí)時(shí)常會出現(xiàn)“一債難求”的情況。

　　談及本次儲蓄國債利率調(diào)降的主要原因，東方金誠研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳指出，近期債市仍然處在牛市環(huán)境，國債收益率進(jìn)一步下行。同時(shí)，近期商業(yè)銀行也開啟了新一輪存款利率下調(diào)，其中3年、5年定存利率均下調(diào)20基點(diǎn)。在此背景下，儲蓄國債利率也需要“隨行就市”進(jìn)行調(diào)整。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平表示，儲蓄國債的利率定價(jià)遵循國債定價(jià)的一般規(guī)律，總體上取決于當(dāng)前的貨幣環(huán)境、利率水平及走勢、對儲蓄國債供需情況的判斷等。本期儲蓄國債額度下降，可能是根據(jù)國債發(fā)行的規(guī)模和結(jié)構(gòu)等做出的安排。

　　而人民銀行在發(fā)行事宜通知中提到，兩期國債發(fā)行公告日至發(fā)行結(jié)束日，如遇中國人民銀行調(diào)整金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率，利率調(diào)整日(含)以后發(fā)行的兩期國債利率及提前兌取分檔利率的調(diào)整情況另行通知。

　　受熱捧局面將持續(xù)

　　根據(jù)人民銀行8月9日發(fā)布的2024年二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，2024年上半年，我國各類債券累計(jì)發(fā)行38.1萬億元，同比增長11.1%，比上年同期增加3.8萬億元，主要是國債和同業(yè)存單增加較多。其中，報(bào)告期內(nèi)國債發(fā)行規(guī)模為58168億元，較上年同期增加13321億元。

　　近幾個(gè)月以來，國債收益率受到市場廣泛關(guān)注。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，與上一期儲蓄國債發(fā)售時(shí)的7月10日相比，8月9日3年期國債活躍券230025收益率為1.6900%，5年期國債活躍券230022收益率為1.8550%，分別下降了7.2基點(diǎn)和13.25基點(diǎn)。

　　此外，就在7月22日，人民銀行公布新一期貸款市場報(bào)價(jià)利率LPR，將1年期LPR、5年期LPR分別下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至3.35%、3.85%。利率市場化傳導(dǎo)機(jī)制下，本次政策利率的調(diào)降也進(jìn)一步引發(fā)了銀行調(diào)降存款利率。目前，五大行3年、5年定存掛牌利率已降至1.75%、1.8%。

　　不僅如此，在國有大行“出手”之后，地方性中小銀行跟進(jìn)下調(diào)存款利率，其中3年期、5年期定存利率的調(diào)整力度明顯加大，部分中小銀行5年期定存利率降幅達(dá)到80基點(diǎn)，銀行存款利率基本告別“3”時(shí)代。

　　按照監(jiān)管部門規(guī)劃，本次發(fā)行的兩期國債提前兌取時(shí)，利息按投資者實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)付。即：兩期國債從購買之日起持有期限不滿半年不計(jì)付利息，滿半年不滿1年的按年利率0.35%計(jì)付利息，滿1年不滿2年的按年利率0.65%計(jì)付利息，滿2年不滿3年的按年利率1.67%計(jì)付利息；持有第六期國債滿3年不滿4年的按年利率2.12%計(jì)付利息，滿4年不滿5年的按年利率2.23%計(jì)付利息。

　　對比來看，盡管新一期儲蓄國債利率有所下調(diào)，但調(diào)整后的利率水平還是要明顯高于同期限銀行定存利率。在楊海平看來，盡管儲蓄國債利率有所下行，但仍然高于部分銀行同期定期存款利率。此外，儲蓄國債的安全性和流動性非常好，在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然較弱的情況下，綜合考慮安全性、收益性、流動性特征，儲蓄國債必然是投資者的優(yōu)選。

　　“當(dāng)前存款利率整體在下行，銀行也在嚴(yán)格管理大額存單額度以及定期存款利率，只要儲蓄國債利率相對優(yōu)勢不變，預(yù)計(jì)儲蓄國債受熱捧的局面將持續(xù)。”楊海平如是說道。

　　馮琳認(rèn)為，對于穩(wěn)健型投資者來說，除了存款和儲蓄國債外，還可以投資貨基、理財(cái)、短債基金等風(fēng)險(xiǎn)比較低的產(chǎn)品。

　　北京商報(bào)記者 廖蒙