ST長康不能一退了之

　　ST長康不能一退了之

　　周科競

　　ST長康連續(xù)40個交易日跌停，最終觸及面值退市。究其原因，控股股東及關聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用及違規(guī)擔保是重要原因。如今股票退市，投資者損失慘重，應追究罪魁禍首大股東及其關聯(lián)方的責任，盡可能賠償投資者，以降低投資者損失。

　　ST長康從2024年5月6日開始“一”字跌停，從5月6日的第一個跌停板2.7元一路下跌至最后的0.37元，期間沒有打開過跌停板。根據(jù)價格優(yōu)先、時間優(yōu)先、數(shù)量優(yōu)先的三優(yōu)先原則，中小散戶即使每天在集合競價申報賣出股票，也很難成交。

　　即使到了最后一個交易日0.37元的價格，ST長康換手率也依然只有0.76%，5月、6月、7月3個月的合計換手率也僅為2.64%。據(jù)此測算，絕大多數(shù)中小投資者根本沒有出逃的機會。同時，ST長康還不提供退市整理期，導致大多數(shù)散戶投資者只能被迫持有股票去老三板。

　　實際上，ST長康的總股本只有12.36億股，截至一季度末，每股凈資產(chǎn)還有3.01元，即公司截至一季度末的股東權益還有37億多元，但是控股股東及關聯(lián)方卻違規(guī)占用了超36億元的公司資金。做個極端假設，如果以“一”字跌停前的股價2.84元計算，用被占用的超36億元資金來回購股份的話，足以買下全部ST長康股票，可惜的是，目前公司卻淪落至面值退市的地步。因此，ST長康的退市屬于人禍。

　　從股東結構看，截至一季度末，長江潤發(fā)集團有限公司持股27.09%，為第一大股東，其自身的股東權益也不過10億元左右，但大股東及其關聯(lián)方不僅違規(guī)占用了超36億元公司資金，還讓上市公司違規(guī)擔保了5億元，嚴重侵害了上市公司以及投資者的利益。

　　很明顯，ST長康在內(nèi)控以及治理結構方面出現(xiàn)重大問題，觸及退市標準也只是時間問題。不過，在退市過程中的中小投資者權益保護問題需要引起關注。此前監(jiān)管層曾表態(tài)，上市公司退市后，公司及相關責任人對于退市前可能存在的違法違規(guī)行為仍應依法承擔相應的民事、行政、刑事法律責任。

　　對于ST長康而言，即便是退市，控股股東及其關聯(lián)方該追究的責任還是要追究，尤其是涉及到投資者賠償方面。根據(jù)ST長康的一季報，ST長康大約有4.5萬名股東。ST長康的退市，他們是最大的受害者，他們有權依法通過訴訟等途徑維護自身合法權益。根據(jù)基本的事實認定，投資者起訴維權勝訴是大概率事件，但大股東及其關聯(lián)方是否有能力執(zhí)行卻存在很大疑問。

　　從監(jiān)管層面而言，應該對相關違法違規(guī)行為進行全方位、立體化追責，除了大股東及其關聯(lián)方之外，是否還存在其他責任方，諸如中介機構等。如果監(jiān)管認定事涉更多責任方，且依法依規(guī)作出處罰，那么投資者賠償?shù)穆鋵嵡闆r可能會更為樂觀。