洽洽食品上半年營收凈利雙增長 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比增長150.95%

　　8月28日，洽洽食品交出了一份營收和凈利潤雙增長的成績單，在報告期內實現(xiàn)營收28.98億元，同比增長7.92%；實現(xiàn)凈利潤3.36億元，同比增長25.92%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.83億元，同比增長41.8%；實現(xiàn)基本每股收益0.66元/股，同比增長26.01%。

　　對于洽洽食品上半年業(yè)績表現(xiàn)，中國食品產業(yè)研究院高級研究員朱丹蓬表示，在整個宏觀經(jīng)濟不確定的大環(huán)境下，洽洽食品交出了一份亮麗的半年報成績單，與其持續(xù)的產品創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新以及安全的供應鏈體系分不開。在整個消費品行業(yè)“內卷加劇”的市場環(huán)境下，洽洽食品的龍頭優(yōu)勢越來越凸顯。

　　堅果業(yè)務亮眼

　　洽洽食品在半年報中表示，報告期內，公司加大葵花種子聯(lián)合研發(fā)和推廣合作，聯(lián)合開展沙漠化種植，持續(xù)新品種儲備和試種；加大訂單農業(yè)的推廣，和種植大戶進行戰(zhàn)略合作。公司積極推進會員店、餐飲渠道等新渠道的拓展，收入持續(xù)增長。

　　作為國內生產堅果炒貨類休閑食品龍頭企業(yè)，洽洽食品上半年在整個消費行業(yè)內卷加劇的市場環(huán)境下，交出的則是一份有質量的成績單，兩大主營業(yè)務均取得了同比增長。

　　根據(jù)洽洽食品半年報數(shù)據(jù)顯示，洽洽葵花子業(yè)務依然是營收的最大貢獻者，今年上半年實現(xiàn)銷售收入18.54億元，占總營收比重為63.98%，而上年同期為67.02%；而堅果業(yè)務銷售額為6.66億元，占營收比重為22.79%，上年同期為19.85%。

　　對于洽洽食品上半年業(yè)績表現(xiàn)，方正證券分析師王澤華在研究報告中表示，洽洽食品聚焦瓜子堅果，不斷強化產品力。

　　具體來看，瓜子方面，洽洽不斷優(yōu)化打手瓜子產品力，銷售額快速增長，毛利率不斷提升，新品茶衣瓜子市場反饋良好，高端產品“葵珍”通過強化產品力和拓展會員店、精品超市等渠道，持續(xù)圈層滲透。堅果方面，每日堅果屋頂盒滲透率不斷提升，推出堅果新品如黑松露夏威夷果、堅果椰香烘焙燕麥、堅果黑巧烘焙燕麥等。

　　事實上，堅果行業(yè)是一個綠色健康的行業(yè)，也是洽洽食品打造的第二增長極，從目前發(fā)展來看，堅果業(yè)務已經(jīng)步入穩(wěn)健發(fā)展階段。

　　對于堅果業(yè)務，洽洽食品相關負責人表示，“公司紅袋香瓜子20多年還依然在增長，堅果在中國剛剛起步，消費者對堅果富含營養(yǎng)的認知仍有待提升，公司每日堅果品類目前線上、線下綜合做到了第一，未來公司仍會聚焦每日堅果品類做到像瓜子品類一樣遙遙領先。

　　在業(yè)內人士看來，我國人均堅果消費量與中國營養(yǎng)學會編著的《中國居民膳食指南(2022 年)》中推薦的人均堅果攝入量以及歐美等發(fā)達國家人均消費量相比，仍有較大差距。國內堅果炒貨食品市場集中度較低，整體競爭格局較為分散，未來提升空間較大。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌則表示，零食相對競爭門檻低，依賴單品的風險較大，所以逐步培育新的優(yōu)勢品類可以平衡市場風險，短期內洽洽產品對消費需求的吸引力仍較突出，增長的持續(xù)性預期更強，但這也是洽洽食品為下一階段發(fā)展制定策略的關鍵窗口期。

　　全球化提速

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，我國休閑食品市場規(guī)模已超過萬億元，從市場規(guī)模整個變化趨勢來看，我國休閑食品行業(yè)將呈現(xiàn)出長期穩(wěn)定增長的態(tài)勢。

　　萬億休閑食品市場的競爭雖然激烈，但對于企業(yè)而言，機遇與挑戰(zhàn)并存。未來堅果行業(yè)的集中度會越來越高，洽洽食品深知未來是打規(guī)模戰(zhàn)、品牌戰(zhàn)、品質戰(zhàn)，為此，從種植到田間加工銷售，洽洽食品打造了一個安全的供應鏈生態(tài)體系。

　　根據(jù)洽洽食品半年報顯示，在報告期內公司擁有1470個經(jīng)銷商，其中國內有1362個經(jīng)銷商客戶、國外有108個經(jīng)銷商客戶，經(jīng)銷商數(shù)量與上年同期相比增加了200多家。同時，洽洽食品還在積極拓展新渠道，包括TO-B團購業(yè)務、餐飲渠道合作等。

　　具體來看，洽洽食品上半年通過經(jīng)銷商渠道帶來的銷售收入為24.2億元，占營收比重由2023年年底的84.46%降至83.50%。公司直營渠道(含電商)的銷售收入為4.78億元，占營收比重由去年年底的15.54%上升至16.6%。公司兩大業(yè)務的毛利率都有提高，其中葵花子的毛利率同比增長4.5%，堅果毛利率同比增長1.85%。

　　分區(qū)域來看，洽洽食品將經(jīng)銷商按區(qū)域分為南方區(qū)、北方區(qū)、東方區(qū)及海外，在報告期內，南方區(qū)營收同比下滑0.7%，北方區(qū)、東方區(qū)、電商及海外都實現(xiàn)了同比增長，其中，東方區(qū)和電商增幅超過兩位數(shù)，分別增長22.88%和11.58%。

　　值得注意的是，在精耕渠道方面，洽洽食品近年來不斷下沉縣鄉(xiāng)市場，截至報告期末，公司渠道數(shù)字化平臺掌控終端網(wǎng)點數(shù)量近40萬家。同時，面對市場上崛起的零食量販店，洽洽食品也在積極擁抱。

　　“公司加快推進量販零食店的拓展，積極推進會員店、餐飲渠道等新渠道的拓展，收入持續(xù)增長�！鼻⑶⑹称犯倍�事長陳奇8月28日在公司成立25周年大會上表示，公司電商通過抖音、拼多多等渠道，持續(xù)進行突破，而海外市場深耕東南亞市場，渠道不斷滲透深化，總體銷售有所增長。

　　另外，企業(yè)經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額又被稱為“企業(yè)血液”，其在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展能力，而洽洽食品業(yè)績穩(wěn)健提升的同時，公司現(xiàn)金流也越來越充裕。

　　2024年上半年，洽洽食品經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為6.88億元，上年同期為2.74億元，同比增長150.95%。

　　朱丹蓬表示，擁有質價比和性價比兩者兼?zhèn)涞那⑶�，是贏得消費者青睞與追捧的重要因素，為此，洽洽也收獲了亮麗的半年報。同時，洽洽原材料成本在下降，渠道拓展疊加品質保障，為洽洽的未來發(fā)展起到了強有力的支撐。

　　憑借穩(wěn)定原料基地優(yōu)勢和產品質量優(yōu)勢，洽洽食品深受消費者的喜愛，品牌知名度和美譽度不斷提升。在今年5月份成功入選“2024外國人喜愛的中國品牌”后，在8月份洽洽食品與中國石化、中國航空工業(yè)集團等5家企業(yè)獲評中國品牌節(jié)最高獎項“華譜獎”——“叱咤全球的國家名片”這一殊榮。

　　對于洽洽食品的整體表現(xiàn)，香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，洽洽食品的核心零食產品具有更具優(yōu)勢的競爭力，特別是在其他競爭品牌的業(yè)績表現(xiàn)不佳時，洽洽食品擴大了市場份額，同時，公司通過漲價等方式保證業(yè)績增長同時，說明目前發(fā)展階段的可靠性更強。

　　而在王澤華看來，洽洽食品加大葵花種子聯(lián)合研發(fā)和推廣合作，聯(lián)合開展沙漠化種植，持續(xù)新品種儲備和試種，加大訂單農業(yè)的推廣，以及與種植大戶進行戰(zhàn)略合作。隨著葵花籽種植面積增加，原料價格有望下行，關注公司利潤改善彈性。