維生素龍頭盈利大增，機(jī)構(gòu)看好后市價(jià)格

　　年中盤(pán)點(diǎn)|維生素龍頭盈利大增，機(jī)構(gòu)看好后市價(jià)格

　　葛慧

　　8月22日晚間，維生素龍頭企業(yè)新和成(002001.SZ)和浙江醫(yī)藥(600216.SH)披露半年度報(bào)告，兩家企業(yè)的盈利均有大幅增長(zhǎng)。不過(guò)市場(chǎng)對(duì)此消息反應(yīng)較為平靜，截至8月23日午間收盤(pán)，新和成微跌0.67%，浙江醫(yī)藥微跌0.61%。

　　2024年上半年，新和成總營(yíng)收約98.45億元，同比增加32.7%；歸母凈利潤(rùn)約22.04億元，同比增加48.62%；基本每股收益0.71元，同比增加47.92%。浙江醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入44.05億元，同比增長(zhǎng)11.87%；歸母凈利潤(rùn)3.15億元，同比增長(zhǎng)15.82%；基本每股收益0.33元。

　　7月底以來(lái)，受巴斯夫德國(guó)生產(chǎn)基地爆炸影響，維生素概念持續(xù)受到市場(chǎng)關(guān)注。但維生素價(jià)格的暴漲并非發(fā)生在二季度，新和成和浙江醫(yī)藥此前均已向投資者表示，上半年市場(chǎng)已經(jīng)有所回暖。

　　中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)是全球維生素行業(yè)的最大出口國(guó)，今年上半年，我國(guó)維生素出口金額達(dá)到107.03億元，同比增長(zhǎng)4.21%。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，新和成對(duì)外銷(xiāo)售金額54.4億元，占比55.26%，較去年同期同比上升40.90%，占營(yíng)收比重上浮3.21個(gè)百分點(diǎn)。浙江醫(yī)藥的國(guó)外銷(xiāo)售金額為13.64億元，占比31.06%，同比上年增長(zhǎng)17.51%。毛利率方面，新和成的外銷(xiāo)毛利率38.19%，與上年持平。浙江醫(yī)藥的外銷(xiāo)毛利率35.05，比上年同期增加5.03個(gè)百分點(diǎn)。

　　8月22日，新和成在回復(fù)投資者時(shí)表示，根據(jù)公司年度檢修計(jì)劃，部分生產(chǎn)區(qū)域還在檢修中，但不會(huì)影響計(jì)劃的產(chǎn)量。公司結(jié)合市場(chǎng)變化，暫時(shí)不對(duì)外報(bào)價(jià)和簽訂合同。

　　百川盈孚的數(shù)據(jù)顯示，7月28日，VA市場(chǎng)參考的成交價(jià)為92元/公斤，VE市場(chǎng)參考成交價(jià)為93元/公斤。8月22日，主流成交價(jià)在300元/公斤左右。

　　全球維生素行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局較為集中，在德國(guó)巴斯夫、荷蘭帝斯曼之外，中國(guó)的維生素產(chǎn)業(yè)在過(guò)去十年中也取得長(zhǎng)足發(fā)展。

　　中商產(chǎn)業(yè)研究院顯示，2023年全球VA(50萬(wàn)IU/g)產(chǎn)能4.39萬(wàn)噸，行業(yè)CR5達(dá)91%，其中巴斯夫產(chǎn)能占比31%，新和成和浙江醫(yī)藥分別占比17%和11%。全球主要生產(chǎn)企業(yè)的維生素D3產(chǎn)能約1萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能占比超75%，其中花園生物占比38.19%，新和成產(chǎn)能占比18.45%。VE產(chǎn)能方面，2023年帝斯曼占比達(dá)到31%，新和成和巴斯夫的占比均為26%，浙江醫(yī)藥產(chǎn)能占比22%。

　　國(guó)金證券認(rèn)為，隨著寡頭壟斷的維生素行業(yè)中，巴斯夫、帝斯曼等國(guó)際巨頭限產(chǎn)等情況，VA、VE的價(jià)格將繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)回升。國(guó)信證券認(rèn)為，VA、VE 的市場(chǎng)價(jià)格有望繼續(xù)上漲。

　　巴斯夫集團(tuán)21日在其官網(wǎng)披露，維生素E、維生素A和類(lèi)胡蘿卜素產(chǎn)品的投產(chǎn)時(shí)間不會(huì)早于2025年1月。百川盈孚認(rèn)為，“業(yè)內(nèi)人士對(duì)復(fù)產(chǎn)時(shí)間已有預(yù)期，這種預(yù)期已提前透支了復(fù)產(chǎn)時(shí)間通報(bào)的影響。長(zhǎng)期看，預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)格局仍有影響，利好價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行”。